Май 2016

Стоимость активов инвестиционного портфеля WellMax в долларах и евро в мае 2016 года увеличилась на 1,13%, что соответствует доходности 13,5% в годовом исчислении. Доходность WellMax в рублях составила 15,72% годовых, в юанях – 12,84% годовых.

Существенный вклад в доходность портфеля WellMax в мае привнесли рисковые активы – в первую очередь, сырьевого и продовольственного сегментов. Как мы и прогнозировали в нашем октябрьском обзоре, на рынки продовольствия оказали влияние климатические факторы, связанные с новым циклом природного явления Эль Ниньо, которое определяет погодные условия в экваториальной части Тихоокеанского региона и Южной Америке. Рост цен на сахар вместе с положительной динамикой нефтяных цен стали основными драйверами доходности WellMaxв последнем месяце весны.

То,чтодля многих экспертов и аналитиков казалось маловероятным еще в апреле, произошло: нефть прочно закрепилась в середине диапазона 45 – 55$ за баррель марки Brent. То есть, мы вновь оказались правы. Напомним, что именно такой прогноз по нефтяным ценам на конец весны – начало лета команда WellMax давала в начале апреля. Радует, что точность наших прогнозов позволяет нам с вами зарабатывать больше!

Мы сохраняем умеренно позитивный прогноз по рынку нефти на ближайшие два месяца. Считаем наиболее вероятным обозначенный нами ценовой диапазон 45 – 55$ с тенденцией к плавному росту котировок к его верхней границе. Поддержку нефтяным ценам продолжат оказывать как факторы потребления, так и факторы производства:наблюдается сезонное повышение спроса на бензин в США;добыча в Саудовской Аравии, России, Иране находится на максимуме и возможности ее существенного увеличения представляются маловероятными.

Во второй половине года возможендальнейшийрост нефтяных ценвследствие снижения добычииз-за  массовойприостановки инвестиционных программ в 2014 – 2015 годах. Фактором, ограничивающим рост, станетактивное возобновление сланцевых проектов при повышении их рентабельности на более высоких ценовых уровнях.

Важным фактором, влияющим на состояние рынков, были и остаются сигналы от ФРС США относительно перспектив ужесточения кредитно-денежной политики. В мае былиопубликованы протоколы апрельских заседаний ФРС и прозвучали заявления чиновников Федерального резерва, позволяющие с большей вероятностью ожидать повышения ключевых процентных ставок в США уже в ближайшие два месяца.  Реакцией на информацию из США стало серьезное ослабление юаня в мае, вернувшее стоимость китайской национальной валюты на уровни начала 2011 года. Девальвация юаня, которую мы не исключали в нашем предыдущем обзоре в связи с высоким уровнем совокупного  долга КНР, продолжает оставаться реальной перспективой в условиях оттока капитала с развивающихся рынков на фоне ожидающегося повышения ставок в США.

В текущей ситуации мы ожидаем роста доходностей в категории долговых бумаг, составляющей основу инвестиционного портфеля WellMax.

Интересно?

The assets value of the WellMax investment portfolio in dollars and euros in May 2016 increased by 1.13%, which corresponds to 13.5% profitability per annum. WellMax profitability in rubles amounted to 15.72% per annum, in yuans - 12.84% per annum.

A significant contribution to the profitability of the WellMax portfolio in May was brought by quite risky assets – primarily, raw materials and food segments. As we predicted in our October review, the food market was influenced by climatic factors associated with the new cycle of the natural phenomenon El Nino, which determines the weather conditions in the equatorial Pacific and South America. Increasing prices for sugar, together with the positive dynamics of oil prices were the main drivers for WellMax profitability in the last month of spring.

What seemed unlikely for many experts and analysts in April, has happened: oil has firmly entrenched in the middle of the 45-55  USD range per barrel of Brent. That means that we were right again. Recall that WellMax team gave this forecast on oil prices in the late spring - early summer at the beginning of April. We are glad that the accuracy of our forecasts allows you to earn more!

We maintain a moderately positive forecast for the oil market during the next two months. We believe that the most likely price range, that was indicated by us, is 45 - $ 55 with a tendency to smooth growth of quotations to its upper border. Support for oil prices will be provided by both: factors of consumption and the factors of production: there is a seasonal increase in demand for gasoline in the United States; production in Saudi Arabia, Russia, and Iran is at a maximum and the possibility of its significant increase seems unlikely.

A further increase in oil prices is possible in the second half of the year due to the decline in production caused by the massive suspension of investment programs in 2014 - 2015 years. The resumption of active shale projects will be the limiting factor in the growth, while increasing its profitability at higher price levels.

The signals from the US Federal ReserveSystem regarding  the prospects of tightening of monetary policy have been and remain to be an important factor affecting the state of the markets. In May, the protocols of April Federal Reserve System`s meeting were published as well as the statements of officials of the Federal Reserve, allowing more likely to expect an increase in key interest rates in the United States in the next two months. In response to the information from the United States came a serious weakening of the yuan in May, returning the value of the Chinese currency to the level of early 2011. The devaluation of the yuan, which we did not rule out in our previous review because of the high level of China's total debt, continues to be a real prospect in terms of capital outflows from emerging markets against the backdrop of the expected increase in US interest rates.

In the current situation, we expect the growth of profitability in the category of debt securities, the basis of the WellMax investment portfolio.

 

 

Интересно?

© 2017 International Financial Community. Все права сохранены.